NBA

钢铁:钢价依然弱势 等待去库的时机来临

2019-10-09 15:03:07来源:励志吧0次阅读

钢铁:钢价依然弱势 等待去库的时机来临 2012-02-1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

摘要:

钢价:小幅调整,继续向下上周国内钢价现货小幅下行,期货价格亦出现下行态势,国际钢价指数则环比上涨。截止2月10日,Myspic综合钢价指数为152.5点,周环比跌0.58%,其中长材跌1.04%,扁平材持平,国际CRU指数为196.6点,涨2. 4%。

库存:继续大幅上升6.44%截止2月10日,我们所统计的大中型城市钢材库存总量为1848.94万吨,环比继续大幅上升6.44%,同比增加7.99%。其中,螺纹钢库存环比增9.15%,线材库存环比增11.68%。

成本:矿价小幅涨1%,港口库存继续超亿吨,BDI指数反弹上周国产矿价和进口矿价继续上涨,废钢、煤焦价格继续不变,矿石港口库存小幅下降,BDI指数则强劲反弹。数据显示,截止2月10日,唐山66%铁精粉价格为975元/吨,涨1.04%。

盈利:矿价继续反弹,钢厂利润受打压据我们的钢企虚拟盈利模型显示,因钢价继续向下,但铁矿综合价格上涨,钢厂吨钢毛利下降幅度偏大。截止2月10日,螺纹钢毛利周环比减61至142.1元/吨;线材毛利周环比减81元,至-27.9元/吨;热卷板毛利周环比减21元,至-97.9元/吨。

供需:1月下旬开工率小幅回升,房市刚需政策放松存预期1月下旬重点企业粗钢日产量为149.5,旬环比增1. 5%,主要在于钢厂高价矿消化殆尽,成本压力缓解,预期2月份这一回升态势将更为明显。芜湖市日前提出支持自住和改善型住房需求,表达了地方政府对房市的态度,尽管后被中央叫停,但像首套房贷款利率回归甚至下调的预期依然存在,这将间接刺激钢材市场,不过终端需求的启动尚不明显。

投资建议我们认为,地产政策逐步放松的预期将日益强烈,但1月CPI超预期也使得市场对流动性放松产生了担忧,不过因其主要在于食品涨幅超预期,2月CPI或出现较大跌幅,存准率下调的窗口迫近,钢市在2、 月下游开工逐步回升的提振下会有较好反应,依然建议短期可继续关注该板块。个股方面,可重点关注弹性大的资源股和长材股,比如攀钢钒钛、八一钢铁、新兴铸管和凌钢股份等;年报业绩表现相对较好的久立特材、方大特钢、大冶特钢、三钢闽光、西宁特钢和常宝股份也可适当关注。

风险因素信贷和货币政策延续紧缩基调;宏观经济增速明显减弱,汽车、房地产、家电等下游行业需求不佳;钢厂在高价矿逐步消化后重新提高产能利用率,导致供给压力增加。

咸宁治疗卵巢炎方法
达州治疗前列腺炎医院
柳州治疗早泄医院
咸宁治疗卵巢炎费用
达州治疗前列腺增生方法
分享到: